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2021国考银保监会财经类金融学考试备考(货币市场)

2020-06-27 11:47:31   中公金融人网   来源: 江西银行招聘网 
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(一)同业拆借市场

1.含义

同业拆借是指金融机构(主要是商业银行)之间为了调剂资金余缺,利用资金融通过程的时间差、空间差、行际差来调剂资金而进行的短期借贷。我国金融机构间同业拆借是由中国人民银行统一负责管理、组织、监督和稽核。

同业拆借,应当遵守中国人民银行的规定。禁止利用拆入资金发放固定资产贷款或者用于投资。拆出资金限于交足存款准备金、留足备付金和归还中国人民银行到期贷款之后的闲置资金。拆入资金用于弥补票据结算、联行汇差头寸的不足和解决临时性周转资金的需要。

2.特点

(1)融通资金的期限比较短,其期限通常为 1~2 天,短期的有隔夜,长可为 1~2 周,一般不超过一个月,但也有个别为接近一年或达到一年的。

(2)同业拆借的参与者是商业银行和其它金融机构。参与拆借的机构基本上在中央银行开立存款账户,在拆借市场交易的主要是金融机构存放在该账户上的多余资金。

(3)同业拆借基本上是信用拆借,拆借活动在金融机构之间进行,市场准入条件较严格,金融机构主要以其信誉参与拆借活动。

(4)利率相对较低。由于拆借双方都是商业银行或其它金融机构,其信誉比一般工商企业要高,拆借风险较小,加之拆借期限较短,因而利率水平较低。

3.国际上有代表性的拆借利率

LIBOR(伦敦银行间同业拆借利率)、美国联邦基金市场利率、新加坡银行同业拆借利率、香港银行同业拆借利率。我国是 SHIBOR(上海同业拆借利率)。

(二)回购协议市场

回购协议市场是指通过证券回购协议进行短期货币资金借贷所形成的市场。债券回购是指债券买卖双方在成交的同时约定于未来某时间以约定的价格进行反向交易的行为。债券回购交易在证券交易所和全国同业拆借市场进行。

1.回购的特征

(1)期限短。期限长短不一,短至一日,长至半年,一般是隔夜或者 7 天。

(2)回购的对象。在证券回购协议中,作为标的物的主要是国库券等政府债券或其他有担保债券,也可以是商业票据、大额可转让定期存单等其他货币市场工具。因而风险较小,其利率一般也稍低于同业拆借市场利率,也不用向央行缴纳存款准备金。

(3)回购的实质。是一种有质押品的短期借贷。表面看,回购是一种证券买卖行为;本质上看,回购是一种以证券为质押的短期借贷行为,出售证券的人为借入资金的一方,购买证券的为借出资金的一方。

(4)回购的作用。回购协议是融资方式,也是中央银行公开市场业务的重要工具之一。一般而言,央行为使其正回购操作成功,在进行数量招标时,其给出的回购利率往往会略高于市场回购利率,这样就比较容易达成交易,起到顺利回收资金的目的。而央行进行逆回购交易时,其给出的回购利率常常会低于市场回购利率。

2.正回购和逆回购

(1)正回购是一方以一定规模债券作抵押融入资金,并承诺在日后再购回所抵押债券的交易行为。

(2)逆回购一般指中央银行向一级交易商购买有价证券,并约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为,逆回购为央行向市场上投放流动性的操作,逆回购到期则为央行从市场收回流动性的操作。

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