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2021国考银保监会财经类金融学考试备考(债券市场)

2020-06-27 11:47:38   中公金融人网   来源: 江西银行招聘网 
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(一)债券的发行与定价

1.债券的发行

债券的发行是通过债券发行市场即一级市场来完成。债券的发行方式分为直接发行和间接发行两种。

(1)直接发行是指债券发行人直接向投资者推销债券,而不需要中介机构进行承销。采用直接发行可以节省中介机构的承销、包销费用,节约发行成本。

(2)间接发行是指发行人不直接向投资者推销,而是委托中介机构进行承购推销。现代债券发行,特别是国债发行大部分是采用间接发行的方式,主要有承购包销、招标发行等方式。

2.债券发行定价

债券的发行价格,是指债券原始投资者购入债券时应支付的市场价格,它与债券的面值可能一致,也可能不一致。

(1)平价发行:当票面利率与市场利率一致时,债券发行价格只需要与票面金额一致即可,叫做债券的面值发行或平价发行。

(2)溢价发行:按高于债券面额的价格发行债券。

(3)折价发行:按低于债券面额的价格发行债券。

(二)债券的分类

1.按发行主体不同,分为政府债券、金融债券、公司债券。

(1)政府债券的发行主体是政府,它是指政府财政部门或其他代理机构为筹集资金,以政府名义发行的债券,主要包括国库券和公债两大类。

(2)金融债券是银行等金融机构作为筹资主体为筹措资金而面向个人发行的一种有价证券,是表明债务、债权关系的一种凭证。

(3)公司债券是指公司依照法定程序发行的,约定在一定期限内还本付息的有价证券。

2.按债券期限不同,分为短期债券、中期债券、长期债券。

(1)短期债券是 1 年以下的债券。

(2)中期债券是 1 年到 10 年的债券。

(3)长期债券是 10 年以上的债券。

3.按能否转换为本公司的股票,分为可转换债券和不可转换债券。

(1)可转换债券是可转换公司债券的简称,又简称可转债。它是一种可以在特定时间、按特定条件转换为普通股票的特殊企业债券。可转换债券兼有债券和股票的特征。一般来讲,可转换债券的利率较低。我国《公司法》规定,发行可转换债券的主体只限于股份有限公司中的上市公司。

(2)不可转换债券是指债券发行时没有约定可在一定条件下转换成普通股这一特定条件的债券。

4.按利率是否变动,分为固定利率债券、浮动利率债券。

(1)固定利率债券指在发行时规定利率在整个偿还期内不变的债券。

(2)浮动利率债券是与固定利率债券相对应的一种债券,它是指发行时规定债券利率随市场利率定期浮动的债券,也就是说,债券利率在偿还期内可以进行变动和调整。浮动利率债券往往是中长期债券。

5.按利息的支付方式不同,分为附息债券和贴现债券(零息债券)。

(1)附息债券是指在债券券面上附有息票的债券,或是按照债券票面载明的利率及支付方式支付利息的债券。息票上标有利息额、支付利息的期限和债券号码等内容。

(2)贴现债券是指在票面上不规定利率,发行时按某一折扣率,以低于票面金额的价格发行,到期时仍按面额偿还本金的债券。

6.按性质不同,分为信用债券、担保债券。

(1)信用债券是指没有抵押品,完全靠公司良好的信誉而发行的债券。通常只有经济实力雄厚、信誉较高的企业才有能力发行这种债券。

(2)担保债券是指由一定保证人作担保而发行的债券。当企业没有足够的资金偿还债券时,债权人可要求保证人偿还。

担保债券按担保品不同可分为:抵押债券、质押债券、保证债券。

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